Estanflación, un fenómeno que se presenta cuando suben los precios y hay recesión

El equilibrio es un factor primordial en la economía y cuando este se rompe, ya sea por factores internos o externos, puede llevar a procesos de subida de precios, desempleo o pobreza. Sin embargo, bajo las condiciones adecuadas, pueden generarse “tormentas perfectas” que conjugan todos los elementos de una crisis o un estancamiento.

Uno de estos escenarios es la estanflación, que combina un proceso inflacionario (subida sostenida de los precios) y una recesión (ralentización de la economía).

“La estanflación es un fenómeno relativamente reciente, que combina un proceso inflacionario y un enfriamiento de la economía. Se refiere a una situación económica en la que una economía experimenta una alta inflación y un crecimiento económico lento o negativo al mismo tiempo. Es un fenómeno difícil de manejar porque las medidas tradicionales para combatir la inflación pueden empeorar el estancamiento, y viceversa”, señala el economista y exdirector del Banco Central de Bolivia (BCB), José Gabriel Espinoza.

Espinoza señala que usualmente en las economías que entran en crisis, esta se presenta de una u otra manera, ya sea por un proceso inflacionario, que tiene que ver con un “sobrecalentamiento” de la economía o por una recesión o “enfriamiento”.

“El primero se produce cuando hay mucha producción, mucha demanda, ya sea por estímulos fiscales o monetarios, o ambos; es decir, mucho gasto público o mucha emisión monetaria, y obviamente esto empuja los precios hacia arriba. Cuando esto se da, normalmente las medidas que se toman son relativamente fáciles de implementar”, explica.

Sin embargo, a pesar de su simpleza, estas medidas suelen ser dolorosas para la población, porque implican enfriar la economía. 

“Lo que se hace es subir las tasas de interés para incentivar el ahorro y la inversión y sacar dinero de las calles o contraer la oferta monetaria, lo que esto hace es bajar los precios y con ellos la inflación.

Por otra parte, cuando se produce una recesión ocurre lo contrario. Jenny Andia, directora de la carrera de Ingeniería Económica de la Universidad Franz Tamayo, Unifranz, indica que este “enfriamiento” representa un crecimiento muy bajo o negativo del Producto Interno Bruto (PIB), desempleo, bajas importaciones y exportaciones, entre otros factores.

“La recesión económica es cuando un país experimenta un decrecimiento económico en variables, como el PIB, el empleo, el comercio exterior, etc. ¿Qué significa esto?, que el dinero no va a circular, no va a ir a pagar cuentas, no va a ir a comprar bienes y servicios, pues ocurre que la economía se ralentiza, entonces no hay un flujo que está haciendo que exista ese crecimiento económico”, explica Andia.

En estos casos, según Espinoza, las medidas pasan por aumentar el gasto público, bajando las tasas de interés para permitir mayor gasto, desincentivar el ahorro y reactivar la economía, poniendo más dinero circulante en la economía.

La tormenta perfecta

“Ahora las soluciones para cada uno de los casos, por separado, suelen estar en dirección contraria; mientras que cuando hay inflación se tiene que subir la tasa de interés, cuando hay estancamiento finalmente se baja la tasa de interés”, expresa el exdirector del BCB.

Espinoza indica que cuando ocurre una estanflación se produce una tormenta perfecta, muy difícil de solucionar con medidas convencionales, ya que las soluciones para un componente de la crisis agravan al otro componente.

“El problema de la estanflación es que estas medidas son contraproducentes, es decir, cuando estás en un escenario en el que se mezclan la inflación y el estancamiento de una economía, estas medidas por sí solas generan y profundizan uno de los problemas mientras arreglan el otro”, agrega.

La estanflación, apunta el experto, se da, principalmente por problemas de estructura productiva y a problemas importados, como el aumento de los costos de importación.

“Cuando tienes, como en el caso boliviano, una devaluación muy fuerte que incrementa los costos de producción, incluso cuando la economía se va enfriando sí o sí, tienes incrementos de precios porque no hay otra manera de seguir produciendo. Ya que mantienes o tienes que subir los precios porque estás altamente vinculado a los costos externos, a los costos de insumos, materias primas y a veces productos finales importados”.

Cómo percibe la población la estanflación

Algunos de los efectos visibles a simple vista para la población son los siguientes:

• Aumento de precios: los ciudadanos notan un aumento generalizado en los precios de bienes y servicios, lo que reduce su poder adquisitivo.
• Desempleo: la desaceleración económica lleva a la pérdida de empleos, lo que aumenta la tasa de desempleo y afecta los ingresos de las familias.
• Disminución del consumo: con menos ingresos disponibles y precios más altos, los ciudadanos tienden a reducir su consumo, lo que puede afectar aún más la economía.
• Conflictos distributivos: la inflación desorienta las decisiones empresariales y genera conflictos entre diferentes grupos sociales y económicos.
• Reducción de inversiones: las empresas pueden retrasar o cancelar inversiones debido a la incertidumbre económica, lo que afecta el crecimiento a largo plazo.

Posibles soluciones

Resolver la estanflación es un desafío complejo porque requiere abordar simultáneamente la inflación alta y el crecimiento económico estancado. Espinoza menciona algunas estrategias que los gobiernos pueden considerar:

• Políticas fiscales selectivas
• Política monetaria equilibrada
• Diversificación económica
• Mejora del entorno empresarial 
• Inversión en tecnología y educación
• Incentivos para la eficiencia energética 
• Protección social
• Diálogo social